液压控制阀行业投资分析(资金申请)

第一节 液压控制阀 行业 投资机会 分析

一、政策支持情况 分析

《装备制造业调整振兴 规划 》液压气动元件相关政策：液气密产业结构优化的目标主要是实现高中低档产品结构的合理化，提高产业的集中度，提高 行业 企业的竞争力，最终实现经济的持续快速增长。液压控制阀相关进出口关税政策，退税17%；相关技术标准进一步完善了产品标准体系，国内政策对液压控制阀的发展是有利的。

二、技术获得情况 分析

北京机床所的直动式电液伺服阀、杭州精工液压机电公司的低噪声比例溢流阀(拥有专利)、宁波华液公司的电液比例压力流量阀(已申请专利)，天津特精液压股份有限公司的静液压传动装置和多路阀、湖州生力液压件公司的多功能滑阀等技术获得专利、取得重大突破，国内液压控制阀的技术水平更在快速提高。

三、市场机会 分析

随着国内产业从普通装备向相关高端产品升级，以及国际装备制造业向中国的转移，我国装备制造业已具备持续崛起的动力，液气密等技术含量高的配套产业面临着难得的发展机遇。

每年为国内企业生产的挖掘机、道路机械、水泥搅拌车等配套所进口的液压件，约达1.5亿美元以上。总之，为工程机械配套、维修用液压和密封件的市场将面临大发展的新时期。

第二节 液压控制阀 行业 投资进入风险 分析

一、进入壁垒 分析

液压控制阀 行业 作为重要的基础件产业，既是技术密集型产业，也是资金密集型产业，需要大量资金投入和人才保障。因此，着眼 行业 未来的发展，依然面临诸多挑战，国内企业应在提高产品技术水平和质量上多下功夫， 行业 的计入比例高。

二、主要风险

（一）政策风险

目前我国液压控制阀的政策基本都是以鼓励产业发展为主的，从这方面看，政策风险很小，但环保要求加大了该 行业 的政策风险，因为目前国内技术还需有很大提高，达到环境保护要求并不容易。

（二）技术风险

1、人才缺乏导致科技进步

我国液压元件 行业 面临着人才、资金紧缺等诸多困难。 行业 目前缺乏高技术人才，大专院校曾开设过的流体传动专业，但该专业已经随着“教育改革”，被逐步取消或合并到自动化控制专业，直接导致我国在基础件领域的基础理论知识匮乏，更谈不上创新。

原有一些液压等专业科研院所，伴随着“企业化”改革，也已不再从事基础研发，大多转到别的 行业 。而随着基础件产业自身的技术进步和产业间的融合，对人才素质也提出了更高要求。

2、企业资金压力限制科技创新

资金压力是流体传动工业面临的又一问题，产业发展需要大量的资金投入进行原始创新。液气密产品要实现自主创新，就要进行大量的基础性实验，“照猫画虎是不行的”。最基础的摩擦副实验，要昼夜不停地进行，需要大量资金投入，而多数企业很难有资金实力来做这类研发，只能模仿国外产品。

从长远看，装备制造业对资源的需求不断上升，越来越受到能源、资源和运力等条件的制约；资源提价、产品降价，利润不断向上下游转移；人民币升值，出口利润锐减；再加上 行业 自身创新能力不足、经济增长方式粗放，这些都将制约流体传动产业的发展。

（三）市场风险

近年来，不少跨国公司通过合资、合作等方式进入中国市场，导致竞争加剧。国际顶级公司大力实施并购国内龙头企业战略，抢占并企图控制中国市场，某些地方为提升“引资政绩”，推波助澜。当今中国流体传动产业既面临着前所未有的发展机遇，也面临着前所未有的严峻挑战。

近年来，许多民营资本纷纷进入液气密领域，由于技术力量不足，只能在中低层次市场上搞价格战；国有企业则受“诸侯经济环境的制约”，难以实现跨地区、跨部门的重组联合。

（四）财务风险

财务风险是指公司财务结构不合理、融资不当使公司可能丧失偿债能力而导致投资者预期收益下降的风险。具体而言，财务风险主要包括筹资风险、投资风险、和流动性风险等等。

最近要特别关注利率风险。随着2009年我国经济平稳发展目标的实现，通货膨胀成为政府关注的重点问题。抑制通货膨胀需要实施货币紧缩政策，除了公开市场作业以外，调息是一项比较有效的措施。利率上升，会增加企业的融资成本。

汇率风险也是值得关注的话题。由于中国出口常年顺差，以美国为首的发达国家多次要求中国政府改变汇率政策。中国面临人民币升值的压力非常大。如果人民币升值， 行业 的技术设备和原材料进口的成本会下降，但相应的出口市场会受到较大影响。

（五）经营管理风险

经营风险是指公司的决策人员和管理人员在经营管理中出现失误而导致公司盈利水平变化从而产生投资者预期收益下降的风险。一般是指由于生产经营上的原因给企业的利润额或利润率带来的不确定性。

每家企业在人事管理中都可能遇到风险，如招聘失败、新政策引起员工不满、技术骨干突然离职等等。经营管理风险是每一个投资者在进入市场之前都必须意识到的一种风险，但这种风险可以通过有效的手段尽量避免。

第三节 液压控制阀 行业 投资决策依据 分析

一、 行业 投资前景

液压技术在农机上的应用前景十分广阔，我国的农机液压件的应用，应该说是方兴未艾。随着我国农民购买力的提高，农民正从追求价格便宜向追求性能好，操作舒适方向发展，这对农机应用液压技术创造了有利条件。因为液压技术的应用，将使我国农机质量和技术含量有显著提高，对缩小与先进国家的技术差距，巩固占领国内市场起着根本性作用，对农民减轻劳动强度，提高生活质量水准，增加投资收入，影响非常显著。

自20世纪90年代以来，工程机械进入了一个新的发展时期，新技术的广泛应用使得新结构和新产品不断涌现。随着微电子技术向工程机械的渗透，工程机械日益向智能化和机电一体化方向发展，对工程机械行走驱动装置提出的要求也越来越苛刻。近年来，液压技术迅速发展，液压元件日臻完善，使得液压传动在工程机械传动系统中的应用突飞猛进，液压传动所具有的优势也日渐凸现。可以相信，随着液压技术与微电子技术、计算机控制技术以及传感技术的紧密结合，液压传动技术必将在工程机械行走驱动系统的发展中发挥出越来越重要的作用。

液压技术在工程机械、农业机械、汽车等重要应用领域发挥着重要的作用，未来的前景看好。

二、 行业 投资热点

据工程机械协会统计，2010年1-12月，我国挖掘机 行业 累计销售16.58万台，同比增长78.52%，其中自主品牌市场占有率28.30%。目前工程机械配套所需高端液压控制阀仍需大量依靠进口，据海关不完全统计，2010年液压件进口28.58亿美元，同比增长32%，其中2/3进口液压件用于工程机械，工程机械 行业 利润70%被进口基础零部件所吞噬。

由于受到供货价格高、供货不及时等因素影响，我国挖掘机企业在激烈的市场竞争中，很难掌握竞争的主动权。高端液压控制阀等基础零部件已成为制约挖掘机 行业 发展的瓶颈，应加大科技投入尽快实现突破。

三、 行业 投资区域

1、长三角地区是液压企业界的龙头之一、企业家的最早摇篮与液压精英的最大集中地

1、长三角集中了液压工业的相当数量与产量。据作者估计至少占全国的1/3以至1/2

2、上海液气总公司曾在上世纪一直都雄踞全国的龙头，产值第一，效益第一，下属15个左右的厂，是集团公司中数量最多之一，也是全 行业 第一个要上市的液气企业（曾发布过公告，但未果）。上海的泵阀产品曾是全国 行业 界的知名产品。技术引进后Sauer的20泵、Rex系列阀与Vick系列阀均独领风骚。

3、上海液气总公司合资的企业与Sauer及日本Nabtasco均是国内稀缺的产品，至今技术含量仍在中国领先。

4、上海是全国 行业 早期五十年代第一个开发出齿轮泵的地区（上海机床厂）。高压液压水泵全国第一（大隆机器厂），在苏联专家帮助下最早开发出高精度的机床换向阀块（上海机床厂）。

5、上海市最早创刊液压杂志的地区之一（1970年左右）。现在以上海协会、上海液气总公司与704所支持与领导仍在办“流体传动与控制”杂志。说明上海的液压技术的精英与实力所在。

6、上海液压的 研究 教学机构如上海交大、704所、煤机所等都是 行业 界有相当影响力的单位，出成果出人才，在学会活动方面一直活跃在工程技术界。煤机所出过最早的液压手册，704所是二通插装阀、伺机阀的领先 研究 机构。上海交大在液压界也深有影响，至今都是上海机械工程学会下的一支有影响力的高校，每年培养许多硕博士生。目前具有这种影响力的高校、 研究 机构比过去均匀很大增长。

7、上海是大飞机、风能、发动机、船舶、汽车、工程机械等大产业的集中地之一，对液压技术的发展有着许多迫切的需求。

第四节 液压控制阀 行业 投资建议

认真 分析 宏观环境及其变化情况，提高企业对管理环境变化的适应能力和应变能力。宏观环境虽然存在于企业以外，企业无法对其施加影响，但并不是说企业面对环境变化就无所作为。为防范风险，企业应对不断变化的宏观环境进行认真 分析 研究 ，把握其变化趋势及规律，并制定多种应变措施，适时调整管理政策和改变管理方法，从而提高企业对环境变化的适应能力和应变能力，以此降低因环境变化给企业带来的风险。

制定支持自主创新的科技政策，建立可依靠的团队，通过自主创新掌握汽车产业的核心技术。尽量减少不计成本的引进和仿制，打破 行业 垄断。注重自身技术力量的储备，加大对于国内 行业 最新动态的调研力度，掌握 行业 进展，依托强大的研发力量针对市场需求的变化，不断开发出新产品以满足需求。同时加强对于下游应用领域的 研究 ，引领发展方向，把研发的主动权牢牢掌握在自己的手中。大力开发高附加值产品，以填补我国在这一方面的空白，应对市场需求变化，积极调整产品结构，优化资源配置，扬长避短，避免无谓的竞争与浪费，推动我国汽车电子喇叭 行业 向着更高的层次发展。

建立和不断完善企业管理系统，以适应不断变化的企业管理环境。企业应设置高效的财务管理机构，配备高素质的管理人员，健全企业管理规章制度，强化企业管理的各项基础工作，使企业管理系统有效运行，以防范因企业管理系统不适应环境变化而产生的风险。

企业要形成产业规模。没有一定的产业规模，不仅无法占到相应的市场分额，也无法降低成本，增强竞争能力。因此，只要选准投资项目，就应考虑形成产业规模，这样才有实力在市场叫响，才有抗御市场风险的能力。形成产业规模，不光是看国内，而且要站在国际市场的高度来确定。

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