第一节 投资环境（PEST） 分析
一、政策环境
二元酸项目是由我国独立产权的科研成果为依据，进行工业化创新设计的高新技术项目。全部产品都属于高新技术产品。项目建设符合国家战略方针政策。符合节粮、节能保护环境的基本国策。
在中国经济率先复苏的背景下，宏观调控政策备受各界关注。中央经济工作会议明确提出，2010年要保持宏观经济政策的连续性和稳定性，继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，同时根据新形势新情况着力提高政策的针对性和灵活性。尽管措辞基调未变，但政策的内涵和实施的重点或将发生微妙变化，“针对性和灵活性”将可能成为未来政策调控的关键词。
一个宽松的政策环境对长链二元酸的创新和市场拓展都有一定的积极促进作用。另外，“积极的财政政策”对我国长链二元酸 行业 的出口贸易也有益处。
二、经济环境
2009年，我国成功地应对国际金融危机和世界经济衰退带来的巨大冲击，经济增长达到8.7%的速度，明显超过了年初制定的保8％的预期目标。2010年我国的经济走势会好于去年，企稳回升的势头能够延续下去。中国经济内部增长潜力巨大，尽管未来经济增长速度会放缓到10％以下，但潜在增长率仍可保持在9％左右。综合考虑国内经济增长潜力、2009年出台的经济刺激计划在2010年的延续作用，以及世界经济复苏的势头，结合国务院发展 研究 中心宏观部的模型预测，预计2010年我国经济增长至少将回升到9％以上，出口增长10％左右，居民消费价格指数可以控制在3％。如果世界经济复苏更为有力，中国经济增长速度很可能超过10％。
三、社会环境
我国是一个耕地少，人口众多的大国，节约粮食当务国策。我国又是一个石油消耗大国，节约石油是国家战略。发酵法生产二元酸的主要生产原料不是粮食。它同其他生物发酵项目采用粮食为主要原料有本质的区别。石油发酵二元酸又称为正烷烃发酵二元酸。石油炼油厂产生的副料，俗成液体石蜡。生产用的主要原料是国内众多炼油厂的副料发酵生产二元酸。发酵二元酸项目属于高新技术产业化新材料开发项目。当今世界面临着资源短缺、能源紧张、环境恶化等严峻形势，生物产业在保障人口健康与粮食安全的同时，在节能减排、资源替代、环境改善等方面发挥着越来越重要的作用。可以说生物产业是新时期的朝阳产业，也是我国民族工业的希望所在。
四、技术环境
长链二元酸是一类用途十分广泛和重要的精细化工原料。国际上普遍采用化学合成法生产长链二元酸，但化学法条件苛刻、步骤多、收率低、成本高、污染严重，且只能生产含12个碳原子的二元酸。因此，各国从上个世纪70年代开始探索用微生物发酵法生产长链二元酸。目前，中国是唯一能够应用生物发酵法实现多种长链二元酸大规模工业化生产的国家。
五、投资环境综合结论（CMRN）
长链二元酸投资环境综合评价
第二节 投资风险 分析
1、政策风险
长链二元酸项目建设符合国家战略方针政策，符合节能保护环境的基本国策。我国政府对于长链二元酸 行业 持鼓励政策。但也不排除政府由于经济因素、政治因素、宏观调控等因素，出台针对 行业 的限制政策，如企业不能及时应对，将造成政策风险。
2、技术风险
用生物发酵法生产长链二元酸，是中国科学院两代科学家历经40年的 研究 成果，其生产方法和工艺居世界领先地位。这一成果从上世纪80年代以来先后获得7项中国发明专利，并获2006年国家科技进步二等奖。2008年这一技术由中国科学院转让给山东瀚霖生物，由该公司独有并实现产业化。目前，山东瀚霖已将其建成为全球最大的长链二元酸生产企业。2010年5月11日，美资企业上海凯赛起诉山东瀚霖生产长链二元酸专利侵权，要求山东瀚霖停止生产并赔偿人民币4500万元。而山东瀚霖2010年6月7日诉美资企业上海凯赛有关专利无效。7月1日，国家知识产权局正式受理。
新兴产业原料的自主知识产权将花落谁家，我国企业面临着很大的技术风险。
3、市场风险
市场风险是主要原材料的价格波动的风险。市场上主要原材料石油液蜡的采购成本波动将直接导致公司上述产业生产成本的相应波动，进而影响公司效益。另外，市场上越来越激烈的竞争，使企业面临一定的市场风险。
4、财务风险
公司经营资金主要靠自有资金和银行贷款解决，银行贷款在很大程度上受国家宏观经济政策特别是金融政策等外部因素的制约。因此在公司经营规模逐渐扩大的情况下，不排除由于融资能力的限制出现资金紧张、影响公司经营的可能。
5、经营管理风险
1）高级管理人才和技术人才短缺的风险
随着国内产品生产规模的迅速扩大，对公司生产组织、内部管理、研发力量、技术支持、售后服务都提出了较高的要求，需要更多的中高级人才以满足公司快速发展的要求。因此，如果不能持续引进高级人才，势必对公司的持续发展产生不利影响。
2）经营模式调整风险
随着经营模式的调整，公司的资金、产能将向自主品牌营销模式不断倾斜。在这一过渡时期，由于自主营销网络需要逐步建设和完善，自主创新能力也需要进一步提高，公司将面临一定的经营风险。
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