第一节 上游 行业 发展状况 分析
1、硅砂
硅砂是一种坚硬、耐磨、化学性能稳定的硅酸盐矿物，其主要矿物成分是SiO2，硅砂的颜色为乳白色或无色半透明状，硬度7，性脆无解理，贝壳状断口，油脂光泽，相对密度为2.65，其化学、热学和机械性能具有明显的异向性，不溶于酸，微溶于KOH溶液，熔点1750℃。颜色呈乳白色、淡黄、褐色及灰色，硅有较高的耐火性能。
硅砂所具有的独特的物理、化学特性，使得其在航空、航天、电子、机械以及当今飞速发展的IT产业中占有举足轻重的地位，特别是其内在分子链结构、晶体形状和晶格变化规律，使其具有的耐高温、热膨胀系数小、高度绝缘、耐腐蚀、压电效应、谐振效应以及其独特的光学特性，在许多高科技产品中发挥着越来越重要的作用。
2、氢气
氢气的主要消费领域是石油化工产品的生产，包括合成氨、甲醇、石油炼制产品和其它石化产品等，三者占总消费量的98%以上，另外还有食用油脂、金属加工、电子、浮法玻璃、火箭等领域有较广泛的应用，但用户分散、用量小，约占总消费量的1~1.5%。2002年世界氢气产量达4100万吨/年，美国、西欧和日本是氢气生产和消费的大户，消费量分别占世界总消费量的20%、17.3%、3.7%，预计2007年世界氢气的消费量约达4850万吨/年，2002~2007年世界氢气消费增长速度约为3.4%/年。
我国工业氢气的来源主要有烃类水蒸汽转化制氢、炼厂重整装置副产氢、乙烯厂、烧碱厂等回收氢，较小规模的还有电解水制氢、合成氨分解制氢等。氢的生产和供应多以气态形式，液氢应用多用于与国防航天事业有关的领域。
我国氢气最大用户是合成氨工业，约占总消费量的80%以上。但是随着我国环保要求日益严格，及加入WTO以后产品与国际接轨的要求，国内汽、煤、柴和润滑油的质量指标大幅度提高，因此，作为油品质量改善的主要手段，炼油过程的加氢裂化、加氢精制近年增长最快，也需要应用大量的氢气。另一较大氢气用户是利用合成气（CO/H2）合成甲醇，近年我国甲醇产能增长很快。其它方面如OXO反应生产除了甲醇以外的其他醇、醋酸、醋酐、二甲醚、甲酸、甲酸甲酯等等，在我国都有较快的发展。以煤为原料，从合成气直接或间接合成液体燃料的项目也在研讨和开发过程中，如神华煤液化项目已开始进行项目基础设计。
3、电力
随着国民经济的快速发展，我国出现了新一轮电力供应紧张局面，为尽快缓解电力供需矛盾，国家采取了一系列宏观调控措施，加快电力建设，全国电力开工和投产规模快速增加，电力供应能力明显提高，供需矛盾初步得到缓解。与此同时，电站无序建设、电源结构不合理、电力工程质量下降、施工安全事故增多、电网建设滞后等问题突出，发电设备生产与供应也极不均衡。
2004年底，全国发电装机4.42亿千瓦，比上年增长5100万千瓦，2005年发电装机突破5亿千瓦。截至目前，全国已连续40多个月平均发电量增长速度超过两位数，“十五”以来平均电力弹性系数达1.5，电力增长高于GDP的增长速度。在电价上调和控制高耗能产业的各项政策措施实施后，高耗能产业盲目发展势头受到遏制，高耗能产业比较集中地区的用电负荷增速趋缓。
当前全国电力供需紧张形势有较大改善，但部分地区季节性、时段性拉闸限电现象依然存在，主要集中在华北、南方和华中的部分地区，华东紧张局势明显缓解，东北、西北地区电力供需基本可以平衡。2007年以后，全国电力装机不足的局面将得到根本扭转，除少数地区高峰时段外，全国大部分地区可实现电力供需平衡，部分地区略有盈余。
第二节 下游产业发展情况 分析
多晶硅切片虽然只是一种电子工业和太阳能光伏产业的基础材料，但由于光伏产业需求大规模增长而引发的严重短缺，使其由并不为人熟知而变成炙手可热。多晶硅切片价格扶摇直上，屡创新高；多晶硅切片产能充分释放；多晶硅切片投资热持续升温；多晶硅概念股大受追捧，股价接连翻番。
刚刚过去的2007年是太阳能多晶硅最为短缺、价格上涨疯狂的一年。资料显示，2006年第四季度多晶硅每公斤突破300美元后，2007年上半年尚稳定维持在300美元～330美元的水平，多数 分析 师都认为此价格难再有大幅提升机会。然而，在2007年第四季度初成交金额再升至360美元～370美元，12月更是创出每公斤400美元的天价。
由于下游太阳能电池厂商争相扩产及新加入者产能持续开出，多晶硅市场不断扩容，再加上价格非理性上涨带来的暴利诱惑，多晶硅扩产、新建、投资的热潮一浪高过一浪。从国际上看，掀动多晶硅热潮的有两种力量：一是几大多晶硅巨头纷纷大规模扩产。预计2010年多晶硅年总产量，美国Hemlock增至3.1万吨，德国Wacker将达到1.45万吨，MEMC则透露产能将扩充2倍。二是新 技术工艺 产业化生产的提速。其中包括以传统西门子法投入的韩国DC化学、美国夏威夷Hoku等多家公司；另外采用冶金提纯技术的挪威Elkem、日本JFE、美国道康宁等公司的太阳能多晶硅项目也开始规模化生产。
从国内来看，这种多晶硅热来自几种力量：一是原有国家支持的始建设；四川新光硅业年产1260吨多晶硅生产线建成试投产，3000吨项目也开始建设；峨嵋半导体材料厂500吨/年多晶硅项目在建。二是在市场和资本的驱动下，国内十几个多晶硅项目开始陆续开工建设，部分项目已经开始投产。三是国内还有十来家企业开始动工建设多晶硅生产线。四是根据媒体报道统计，有20多个省市都把光伏产业作为发展新产业和老产业转型的重点，积极寻求技术和资金，纷纷
规划
或计划建设多晶硅项目。
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