第一节 国际经济环境
1、全球经济增速放缓
由于金融风暴引起出口放缓、商品价格趋弱，一些国际组织相继下调08、09年的经济增长预期，IMF更是连续两月下调全球及主要经济体的增长预期，将全球09年经济增速由10月预测的3％下调至11月预测的2.2％；世界银行提出2009年世界经济增速将勉强能达到1%，比IMF的预测更为悲观。我们认为，由于各国政府联手救市，全球经济下滑速度不至于太悲观，09年全球经济增速可能达到2%左右。
2、美国经济复苏取决于奥巴马新政
美国“次贷”危机演变而成的金融危机，较2001年因IT泡沫破裂引起的经济危机有过之而无不及。由于市场去杠杆化（直观的说就是把借来的“钱”还回去）的盛行，耗费巨资的救市计划和即将推出的巨额财政刺激计划，除了将增加美国财政赤字外，对经济的刺激作用较为有限。根据经合组织（OECD）11月的最新预测，美国经济将在08年第四季度下降2.8％，09年第一季度下降2％，到09年第三季度回到正的增长率状态。我们认为美国经济的复苏将取决于新科当选总统——奥巴马的经济政策，但衰退阴影仍将笼罩09年全年，估计美国经济走出谷底最早将在2010年上半年。
3、欧元区经济调整或长于美国
欧洲委员会最近的调查数据显示，由于欧洲经济面临深度衰退，11月份欧元区经济信心指数暴跌至74.9，为1993年以来最低。尽管金融海啸的风暴中心在美国，但欧元区受灾更为严重，其经济调整或长于美国。我们认为欧元区经济或将在美国经济企稳之后才能走出谷底，重返向上通道最早可能将在2010年下半年出现。
4、日本经济停滞幅度可能小于预期
考虑到美国、欧元区对日本经济的重要性及日本长期以来的发展态势，当前日本经济可能面临更严重的下滑。由于中国已经成为日本的最大贸易伙伴，受中国经济刺激政策影响，日本经济停滞的幅度或将小于预期，但我们认为日本经济仍将在低于1％的增长水平线上徘徊较长时间。
5、新兴市场国家经济增长形势严峻
由于发达国家在世界经济中占据主导地位，发展中国家的增长仍严重依赖于发达国家的市场和投资，我们认为，新兴市场国家经济增长形势严峻，但由于亚洲大多数国家外汇储备比较充裕，且经济基础较好，因此预计09年新兴市场国家经济增长虽回落，但仍能维持5%左右的水平。
2010年上半年来，全球经济复苏进程中最大的绊脚石，无疑就是欧洲的主权债务危机。自希腊爆出巨量政府债务或将无力清偿以来，包括西班牙、葡萄牙、爱尔兰甚至意大利等欧洲国家均一定程度陷入了主权债务的漩涡。这对于稍显复苏的欧洲来说，是个严重的打击。它冲击了欧元区作为一个经济共同体的内在制度性缺陷。欧元及股市也出现了大幅度的调整。
然而，尽管目前依然还有国际评级机构在调低欧元区国家主权债务的评级，可以看到，欧洲问题已出现非常积极的信号。并且其在下半年将进一步趋稳。包括整个欧元区国家的政治决心、主导国家的经济发展趋势，都给主权债务问题的收敛提供了条件和支持。由此引发的对于财政纪律的约束，或在未来进一步统一欧元区财政政策的协调性，强化巩固整个经济共同体的地位。
在欧洲主权债务问题一度加剧市场忧虑情绪的同时，美国、日本、德国几大经济体的复苏状况良好。目前美国的消费替代库存化行为成为拉动经济增长的力量，对GDP的贡献率达到2.4。一方面制造业持续增长，ISM的PMI显示制造业继续保持扩张。一方面劳动力市场有了不小的起色，4月非农就业人数以4年来最快速度增加。另外，房地产方面，新屋销售也有快速的回升。德国、日本的复苏，则主要是受到出口反弹的推动，尤其是来自亚洲的需求。新兴市场国家在本次经济危机中率先复苏，在低利率环境中，其强劲的资本开支需求，反而为深陷泥潭的发达国家带来了旺盛的溢出效应。
当然，由于主权债务而被迫收缩财政计划，毫无疑问的会延长全球经济复苏的时间和进程。不仅是欧洲，包括美国、中国等都有主动或被动退出财政政策的计划。如同上半年这般修复性反弹的增长将不得持续。下半年将迎来风险和增长双收敛的经济区间。政策退出预期是最大的不确定因素。
全球各国国内政策的谨慎，将使得汇率成为调整经济体间复苏不同步的主要工具。
第二节 国内宏观经济环境
一、GDP增长 分析
2005年-2010年2季度我国GDP增长变化图
由上图可知，近年来我国国内生产总值（GDP）一直保持高速增长，增长幅度均超过了9%。虽然受世界性经济危机的影响，我国2008和2009年的GDP增长幅度有所下降，但2010年的前2个季度的经济增长幅度出现回升。
这表明我国的整体宏观经济运行良好。在这种经济环境下，投资电机定子铁芯 行业 一方面可获得其它配套 行业 的支持，另一方面，整体经济出现问题，从而影响整体电机定子铁芯 行业 的可能性非常小。
二、投资、消费、进出口 分析
1、投资
2005-2010年2季度我国全社会固定资产投资情况图
2010年上半年城镇固定资产投资98047亿元，增长25.5%；农村固定资产投资16140亿元，增长22.1%。在城镇固定资产投资中，第一产业投资增长17.8%，第二产业投资增长22.3%，第三产业投资增长28.4%。分地区看，东部地区投资增长22.4%，中部地区增长28.0%，西部地区增长27.3%。上半年，房地产开发投资19747亿元，增长38.1%。
2、消费
2005-2010年2季度我国社会消费品零售总额图
市场销售较快增长，热点商品持续旺销。2010年上半年，社会消费品零售总额72669亿元，同比增长18.2%。按经营单位所在地分，城镇消费品零售额62659亿元，增长18.6%；乡村消费品零售额10010亿元，增长15.6%。按消费形态分，餐饮收入8181亿元，增长16.9%；商品零售64488亿元，增长18.4%。其中，限额以上企业（单位）商品零售额26465亿元，增长30.0%。热点消费快速增长。其中，汽车类增长37.1%，家具类增长38.5%，家用电器和音像器材类增长28.8%。
2001-2010年6月我国CPI指数同比增长变化情况
居民消费价格同比温和上涨，工业品出厂价格同比涨幅较大。2010年上半年，居民消费价格同比上涨2.6%。其中，城市上涨2.5%，农村上涨2.8%。分类别看，八大类商品五涨三落：食品上涨5.5%，烟酒及用品上涨1.7%，医疗保健和个人用品上涨2.7%，娱乐教育文化用品及服务上涨0.3%，居住上涨3.9%；衣着下降1.1%，家庭设备用品及维修服务下降0.6%，交通和通信下降0.1%。从环比看，6月份居民消费价格下降0.6%。上半年，工业品出厂价格同比上涨6.0%。从环比看，6月份下降0.3%。上半年，原材料、燃料、动力购进价格同比上涨10.8%。
第四节 产品所属 行业 概况
一、 行业 相关定义及分类
电触头亦称触头或接点，在高、低压电器中起着接通、分断、导流和隔离电流的作用，是高低压电器的关键元件之一。
其性能的好坏直接影响开关电器容量、寿命及可靠性。早期的电触头多采用纯银，但银的硬度不高，抗熔焊性和耐磨性差，并且电寿命低。出于改善电触头性能及节银的目的，发展了一系列银基电触头材料，包括AgCdO、AgSnOz、AgZnO、AgNi、AgW、AgC等材料。在这些银基电触头材料中，加入各种金属或金属氧化物对材料的性能有重要影响，使得材料的性能逐步满足电器 行业 对电触头材料的要求。
二、 行业 基本属性
银基电触头材料属合金材料 行业 ，顾名思义，合金材料就是两种金属合成的材料，其用途广泛。
三、 行业 发展历程
国外从上世纪二三十年代开始 研究 并制造电触头材料及电接触元件。目前，国际上主要生产触头材料的国家有美国、德国、法国、英国、日本、奥地利，制造技术都比较先进。目前，产品有AgCdO、AgZnO、AgSnO、AgCuO、AgPt、AgCu、AgCe、AgW、AgWC、AgC、AgNi、AgMo、CuW、CuWC、CuC、CuCr等十几大类，几十种产品。
上海从解放初期受美商GE爱迪生电器公司电器产品在国内的使用，也开始 研究 并制造CuW、AgW触头。是我国最早 研究 生产电触头的地区。
触头材料的不断改进提高了开断性能，触头材料目前主要有两大体系：CuBi和CuCr。与CuBi相比，CuCr材料具有短路电流开断能力强、介质强度高、耐烧蚀、截流低等优点。触头材料直接影响截流水平，如CuBi材料的截流水平一般为10～12A，而CuCr材料将截流水平降至3～5A。触头材料还在不断发展，在CuBi和CuCr之后又出现了更好的CuTa等材料。
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