第一节 室内游戏机产业投资机会 分析
一、政策支持情况 分析
目前，涉及室内游戏机的政策并不多，国内游戏机市场一直处于法律边缘徘徊，政策支持力度不大。
二、技术获得情况 分析
大型游戏机 行业 的发展，一方面需要政府加强监管力度，另外需要该 行业 加强自律，开发更多能够体现中华民族优秀文化的特色产品。目前国内技术仍需得到提高，才能有效提高企业竞争力。
三、市场机会 分析
中国室内游戏机的发展，必将带来配套的游戏软件 行业 的发展。国内游戏机生产商在生产机体的同时，可以考虑扩展产业链，开发丰富多彩的软件产品。
第二节 室内游戏机产业投资进入风险 分析
一、进入壁垒 分析
1、室内游戏机 行业 的进入壁垒最主要的表现为政策壁垒。
早在2000年，国务院就颁布了《关于开展电子游戏经营场所专项治理的意见》，第六条明文规定：“自本意见发布之日起，面向国内的电子游戏设备及其零、附件生产、销售即行停止。任何企业、个人不得再从事面向国内的电子游戏设备及其零、附件的生产、销售活动。….。除加工贸易方式外，严格限制以其他贸易方式进口电子游戏设备及其零、附件”。这使得2004年索尼PS2进入中国时也只能以“家庭娱乐系统”的名义。
除了主机进口的限制外，我国对于游戏软件光盘的成品进口以及游戏版权进口都有一定的限制，我国的审批程序和美国等成熟市场相比也存在差异，例如国内的审批时间往往会较长，达到数月，索尼、微软等游戏发行商还需要适应这一点。
2、技术壁垒
室内游戏机 行业 的另一进入壁垒表现为技术壁垒。因为技术更新换代快，室内游戏机产品的生命周期较短。而要抓住市场，就必须在技术上拥有优势，至少不落后。因此技术壁垒也是进入该 行业 的壁垒。但由于国内制造商抄袭、模仿的能力较强。所以，技术壁垒对大多数企业而言，并不构成主要壁垒。
3、由规模经济形成的进入壁垒
企业在取得一定市场份额前，不能以最低成本生产。单位产品成本最低时的最小最佳规模（单位生产成本最低时的最小产量）占市场规模（产业需求量）比重很大的产业，往往集中度很高，也是垄断程度较高的产业。新企业的进入不仅需要大量的投资和较高的起始规模，而且难于站稳脚跟。
4、既存企业的战略性阻止进入行为
原有企业为了巩固自己在市场上的地位，采取各种对策以阻止和威慑新企业的进入。在卖方高度集中的寡头垄断产业中，原有企业互相协调，把利润率限制到自己产业中相当于进入壁垒高度的程度，采取有效的阻止进入政策，并相应地采取一些阻止进入的行动，如一次性降低价格，重新获得或强化绝对费用壁垒中原有企业的优势。
二、主要风险
（一）政策风险
国内政策限制外资机构运营网游，因此许多游戏厂商的在线内容盈利模式在中国行不通。在国内，任天堂Wii与索尼PSP等产品基本以水货形式存在。
而联想将会推出的而eBox均将以行货销售，并提供中文游戏及内容，在产品质量和销售渠道、售后服务方面具备优势。
国内的 产业政策 虽然有助于保护国内生产企业。但从另一方面看，也阻碍了家用游戏机 行业 在国内的普及。而未来这一政策发生变动的可能性是存在的。这样，国内生产企业所具备的地域性优势将大为消弱。
（二）技术风险
技术风险是我国室内游戏机 行业 面临的主要风险之一。国内大部分室内游戏机从外观、功能到操作都透着浓厚的“山寨”气息。仿冒来自以下几个方面：功能仿冒：例如不少小厂出品的型号众多的游戏机功能都是仿自任天堂8位机FC；外观仿冒：这种现象则更为普遍，仿冒的对象从早期经典的FC到目前的Wii，甚至在室内游戏机名称上都有雷同现象，例如WIWI、WINI、MIWI等仿自Wii的室内游戏机名称。
如果我国企业不加强实力，如果国外企业就此提出侵权索赔，我国室内游戏机 行业 就走不出技术落后，产品滞销的困境。
（三）市场风险
市场风险一般包括：原材料上涨或者产品市场需求下降的风险。
在经济复苏阶段，基本原材料的价格容易上涨，而我国的最低工资标准也进行了调整，劳动力成本提高。
此外，我国的CPI指数高涨，通货膨胀较为严重。居民购买生活必需品的支出增加，而用于购买休闲娱乐的支出会减少，或有所推后。如果政府一旦放开对国外产品的限制，国外产品以其优秀的技术和产品质量必将占领更多市场。
（四）财务风险
财务风险是指公司财务结构不合理、融资不当使公司可能丧失偿债能力而导致投资者预期收益下降的风险。具体而言，财务风险主要包括筹资风险、投资风险、和流动性风险等等。
最近要特别关注利率风险。随着2009年我国经济平稳发展目标的实现，通货膨胀成为政府关注的重点问题。抑制通货膨胀需要实施货币紧缩政策，除了公开市场作业以外，调息是一项比较有效的措施。利率上升，会增加企业的融资成本。
汇率风险也是值得关注的话题。由于中国出口常年顺差，以美国为首的发达国家多次要求中国政府改变汇率政策。中国面临人民币升值的压力非常大。如果人民币升值， 行业 的技术设备和原材料进口的成本会下降，但相应的出口市场会受到较大影响。
（五）经营管理风险
经营风险是指公司的决策人员和管理人员在经营管理中出现失误而导致公司盈利水平变化从而产生投资者预期收益下降的风险。一般是指由于生产经营上的原因给企业的利润额或利润率带来的不确定性。
每家企业在人事管理中都可能遇到风险，如招聘失败、新政策引起员工不满、技术骨干突然离职等等。经营管理风险是每一个投资者在进入市场之前都必须意识到的一种风险，但这种风险可以通过有效的手段尽量避免。
第三节 室内游戏机产业投资决策依据 分析
一、投资前景
国家提出发展文化产业包括动漫游戏 行业 ，而其中之一就有大型游戏机的研发与生产。目前全国现有电玩游戏场所约1.6万家，市场需求还很大，政策层面支持使该 行业 具有潜力。上世纪八十年代，任天堂的一款经典电子游戏“魂斗罗”曾经是许多三四十岁中国人的记忆。“自主研发具有中华民族文化背景，健康、休闲娱乐，对群众有益的特色的产品，企业必须眼光放远，规范经营，保护自己的产业。”业内人士将大型游戏机 行业 视作“朝阳产业”，其根据是，国内大型游戏机生产的企业主要分布在珠三角、长三角等地区，其中广州市番禺区成为国内主要研发、生产和销售基地，每年大量出口美、欧及东南亚市场。而国内市场随着政策的向好，“潜力巨大”。
二、投资热点
家庭游戏机是室内游戏机投资的热点之一。目前，已有国内公司开始关注这块市场。
2009年由联想集团、联想控股和联想投资共同投资建立的北京联合绿动科技有限公司成立。该公司主要提供3D全身动作识别家庭游戏机产品eBox。据悉，联合绿动前身是联想集团S&P软件与外设产品集团的游戏多媒体事业部，而eBox是联想集团面向三网融合下的数字家庭，投入巨资历时近2年自主研发的产品。三年前，联想集团开始了数字家庭的战略 规划 ，2008年3月18日，正式启动数字家庭框架下的eBox游戏机预研项目。
三、投资收益
随着市场竞争的加剧以及科学技术的进步，室内游戏机 行业 的利润率会逐步呈现下降趋势。但由于市场份额的扩大，整体投资收益有望上升。
四、投资区域
目前，国家的政策导向是支持中部崛起和西部大开发。而中部拥有丰富的人力资源，而且教育科研实力较强。所以建议在武汉投资设厂。
第四节 室内游戏机产业投资建议（CMRN建议）
认真 分析 宏观环境及其变化情况，提高企业对管理环境变化的适应能力和应变能力。宏观环境虽然存在于企业以外，企业无法对其施加影响，但并不是说企业面对环境变化就无所作为。为防范风险，企业应对不断变化的宏观环境进行认真 分析 研究 ，把握其变化趋势及规律，并制定多种应变措施，适时调整管理政策和改变管理方法，从而提高企业对环境变化的适应能力和应变能力，以此降低因环境变化给企业带来的风险。
制定支持自主创新的科技政策，建立可依靠的团队，通过自主创新掌握产业的核心技术。尽量减少不计成本的引进和仿制，打破 行业 垄断。注重自身技术力量的储备，加大对于国内 行业 最新动态的调研力度，掌握 行业 进展，依托强大的研发力量针对市场需求的变化，不断开发出新产品以满足需求。同时加强对于下游应用领域的 研究 ，引领发展方向，把研发的主动权牢牢掌握在自己的手中。大力开发高附加值产品，以填补我国在这一方面的空白，应对市场需求变化，积极调整产品结构，优化资源配置，扬长避短，避免无谓的竞争与浪费。
建立和不断完善企业管理系统，以适应不断变化的企业管理环境。企业应设置高效的财务管理机构，配备高素质的管理人员，健全企业管理规章制度，强化企业管理的各项基础工作，使企业管理系统有效运行，以防范因企业管理系统不适应环境变化而产生的风险。
企业要形成产业规模。没有一定的产业规模，不仅无法占到相应的市场分额，也无法降低成本，增强竞争能力。因此，只要选准投资项目，就应考虑形成产业规模，这样才有实力在市场叫响，才有抗御市场风险的能力。形成产业规模，不光是看国内，而且要站在国际市场的高度来确定。
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