第一节 晶闸管产业投资机会 分析
一、政策支持情况 分析
在2009年国务院发布的《电子信息产业调整和振兴 规划 》中，强调要加快电子元器件产品升级，充分发挥整机需求的导向作用，围绕国内整机配套调整元器件产品结构，提高片式元器件、新型电力电子器件、高频频率器件等产品的研发生产能力，初步形成完整配套、相互支撑的电子元器件产业体系；加快发展无污染、环保型基础元器件和关键材料，提高产品性能和可靠性，提高电子元器件和基础材料的回收利用水平，降低物流和管理成本，进一步提高出口产品竞争力，保持国际市场份额。同时，《装备制造业调整和振兴 规划 》也提出要重点发展大功率电力电子元件、功能模块。
二、技术情况 分析
电力电子技术是 研究 电能高效变换和控制的技术，因此为节能服务是电力电子发展的自然结果，国外称电力电子技术为“节能王牌”，晶闸管是电力电子技术的关键。电力电子对节能的促进，主要体现在电机的斩波调速、风机水泵的交流调速、对新能源的利用以及对过剩能量的贮存和启用等多方面。如沈阳电气公司推广斩波调速，节电率达22%，国外节电率达44%，在地铁、矿用车方面节电效果显著。在风机水泵领域，使用电力电子技术可比普通技术显著提高节能效率。
三、市场机会 分析
我国总体上正处于工业化的中期阶段，工业生产保持了高速增长态势，工业经济总体规模不断扩大。装备制造业发展势头良好，装备水平快速提升，促进了我国产业结构的升级，装备水平的提高和工业的持续发展，以及产业升级的要求，将促进大功率半导体向更高品质、更大功率、更高电压不断发展，为大功率半导体 行业 带来更大的发展机遇。
第二节 晶闸管产业投资前景 分析
一、晶闸管产业投资发展前景
众所周知，晶闸管的应用市场越来越广阔，几乎所有的电子产品都用到了晶闸管，在自动控制领域，机电领域，工业电器及家电等方面无处不见晶闸管的身影。有朋友介绍说，晶闸管在电脑主板上的应用相当广泛，在电压和电流正常的情况下，“晶闸管”处于静止状态，当电压和电流过大时，“晶闸管”移动至电源主线路，在电源内部形成一个完整的通路（即短路），电源立刻停止工作，从而保护主板、CPU、HD、CDROM等板卡设备。
晶闸管甚至还用在卷发用具上。可见晶闸管在我们的生活中无处不在，更说明晶闸管有着巨大的应用市场，为晶闸管经销商带来的是巨大的商机。另外，从性能上看，晶闸管的应用相当稳定。拿电子开关来说，无论其他的元件怎么变化，晶闸管的变化是不大的，这相对来说，等于扩大的晶闸管的应用市场，减少了投资的风险。随着消费类电子产品的热销，更为晶闸管提供了销售空间。预计，随着汽车电子、家电领域和工业领域对智能控制技术要求的升级，晶闸管的需求量还将保持上升趋势。
二、中国晶闸管市场蕴藏的商机
国内本 行业 生产企业约80家， 行业 集中度较低；随着下游 行业 对技术水平、质量水平和成本水平要求的提高，小企业及弱势企业的生存空间越来越小， 行业 重组整合以及与国外大企业的联合重组趋势明显。
在我国近年兴建的±500千伏、3000安培、300万千瓦常规直流工程中，都是采用基于5英寸晶闸管的换流阀。
随着社会的发展和环境的变化，能源基地的集约化开发、大规模远距离输送已经成为当前电力生产和消费的最主要模式。我国仅长江上游的水电基地可开发装机容量就达9000万千瓦。列入开发计划达7000万千瓦，开发工作已全面展开。而这些电力的主要消纳地为华东和华中地区。经过反复论证和滚动 规划 ，考虑系统强度、走廊约束、技术发展等边界条件，国内相关部门已经向国家提出金沙江、溪落渡一期工程采用3回±800千伏、4000安培、640万千瓦特高压直流输电工程外送的建议。正如我们在三峡工程中所建设的±500千伏、300万千瓦直流工程一样，一期直流方案将在国内形成一个标准的电压等级和规模，对大规模的应用有极大的经济意义和工程价值。
从国际上看，在巴西亚马逊河盆地、非洲刚果河流域、印度东部等将陆续出现大规模的能源基地，这些能源基地距离负荷中心一般都超过1500公里，都在积极论证采用±800千伏、输送容量为600万千瓦的直流输电方式。发展更大规模的直流输电技术在世界范围内有巨大的应用空间和市场。
第三节 产业投资形势 分析
一、产业进入壁垒
1、市场壁垒
晶闸管 行业 属于细分的 行业 。因客户对产品可靠性要求很高，但由于检测手段比较专业，客户通常很难有相应的设备和检测手段识别产品质量，转换成本高，对 行业 新进入者有很强的市场壁垒，具体体现为：
（1）认证周期长。要成为下游整机制造商的合格供应商，需达到 行业 标准且要通过严格的供应商资质认定。企业一旦通过认定，将被纳入到整机制造商的核心供应链，而且由于晶闸管为设备的核心部件，整机制造商改变器件供应商将产生很大的产品质量风险。因此，严格的供应商资质认定，以及基于长期合作而形成的稳定客户关系，对新进入者形成了较强的市场进入壁垒。
（2）服务要求高。由于电力电子设备应用具有很高的专业性，技术跨度大，大多数终端客户很难具备晶闸管专业知识，需要器件制造商提供技术支持；终端客户普遍要求提供及时、到位的技术指导和维修更换服务，这就需要器件制造商拥有强大的全国网络支持，以及长期的经验积累，因此形成很强的市场进入壁垒。
2、技术壁垒
晶闸管 行业 是技术密集的 行业 ，其产品研发、设计、制造涉及半导体技术、电力技术、微电子技术等。产品的生产需要全面掌握扩散、芯片制造、封装、测试等技术，必须具备强大的整体技术实力、完备的质量体系、完整的工艺装备和检测试验手段，其工艺设计和工艺过程控制的要求非常高。另外，本 行业 非标设备很多，需要专门定制、自制，或对标准设备进行专业的改造，其工艺方法也大多不通用，掌握难度很大。
本 行业 用户范围广泛，产品更新换代快，生产企业既需要持续技术积累，又需要一大批具有丰富经验的技术人员、品质管理人员及熟练技术工人，以及熟悉功率半导体和电力电子应用技术的营销人员，以保持本 行业 持续技术创新。因此具有较强的技术壁垒。
二、产业SWOT 分析
1、优势
随着国民经济的持续、快速、健康发展，我国的发电、输电、配电、用电全面大幅增长。我国总发电装机容量和发电量已经连续十年位居世界第二位，电站设备总的发展趋势为向大容量、高效率、低污染、高可靠性、负荷适应性、经济性和自动化方向发展，对发电设备的性能要求越来越高。由于输配电资产比例严重偏低，未来持续加大输配电领域投资是我国电力工业长期发展的必然趋势，同时，钢铁冶金、机械制造、轨道交通、环保、石油、化工、汽车制造、船舶制造、矿山、核工业、军工等 行业 迅速发展。因此，整个国民经济对电力电子装置的需求大幅增加，直接带动晶闸管制造业的快速发展。
为防止全球变暖而制定的国际条约《京都议定书》的第1承诺期(2008～2012年)已开始实施。为了履行二氧化碳减排承诺，减少能源消耗量是必然选择。我国已于2007年修订了《中华人民共和国节约能源法》，并于《中华人民共和国国民经济和社会发展第十一个五年 规划 纲要》提出了“十一五”期间单位国内生产总值能耗降低20%左右，主要污染物排放总量减少10%的约束性指标。由发改委制定，国务院批准了《节能减排综合性工作方案》，出台了一系列相关政策，鼓励节能技术发展，并将节能减排指标完成情况纳入各地经济社会发展综合评价体系，作为政府领导干部综合考核评价和企业负责人业绩考核的重要内容，实行“一票否决”制，大力推进节能减排。企业为了应对日益激烈的竞争环境，必须不断提高效率，降低能耗，以取得竞争优势。因此，国家、 行业 、企业都将全力推动节能减排技术的发展及应用。
晶闸管的广泛应用可以实现对电能的传输转换及最佳控制，大幅度提高工业生产效率、产品质量和产品性能，大幅度节约电能、降低原材料消耗。节能减排推动着晶闸管的市场不断增长。
2、劣势
1）我国产业投入不足，与国际先进技术水平存在差距
晶闸管在许多关键领域具有不可替代的作用，但 行业 在研发、技术创新、人才引进等方面投入不足，大部分企业还停留在中低端器件的制造，目前仅有少数几家优势企业通过自主创新，掌握了部分高端器件的制造技术。
同时， 行业 内企业在工艺环境、生产设备、检测设备、试验设备等方面投入相较于欧美日公司存在较大差距，导致产品的一致性、耐久性与国际先进标准之间尚有距离，难以进入高端市场。
2）国内部分企业节能意识较弱，对电网污染问题不重视
国内部分企业节能意识较弱，对电网污染问题不重视，对电力电子装置投入不足，导致电力电子应用水平和应用程度受限。例如：在很多场合，电网中的功率因数和谐波指标都不符合国家标准。要达到上述标准，尚需要从多方面努力，逐步提高电力电子应用必要性和紧迫性的认识。
3、机会
电力电子技术已成为我国国民经济的重要基础，是现代科学、工业和国防的关键技术。国家对电力电子产业发展高度重视，先后出台一系列政策推动电力电子产业的发展。
2007年国家发改委组织实施新型电力电子器件产业化专项计划。根据《中央预算内投资补助和贴息项目管理暂行办法》(国家发展改革委第31号令)，以及《国家高技术产业发展项目管理暂行办法》(国家发展改革委第43号令)，国家将提高新型电力电子器件技术和工艺水平，促进产业发展，满足市场需求，以技术进步和产业升级推进节能减排；推动产、学、研、用相结合，突破核心基础器件发展的关键技术，完善电力电子产业链，促进具有自主知识产权的芯片和技术的推广应用；培育骨干企业，增强企业自主创新能力。其中第一项支持重点即为“芯片产业化”，涉及绝缘栅双极晶体管（IGBT）、金属氧化物半导体场效应管（MOSFET）、功率集成电路（PowerIC）等产品的设计、制造、封装测试和模块组装等。
国家政策的大力支持给晶闸管的发展带来良好机遇。
全球半导体产业发展表现为全球领先的制造商全力发展微电子半导体，而将晶闸管产业向新兴市场国家特别是中国转移，主要表现如下：
（1）制造转移：在全球领域，制造业正呈现向发展中国家转移的明显趋势。
（2）采购转移：发达国家的采购向中国等发展中国家转移，导致在中国的需求的增长。
（3）技术转移：中国庞大的市场需求吸引更多的厂商在中国展开竞争，或由外商通过与中国企业的合作，为中国企业吸收先进技术以及消化再创新提供良好机遇。
目前，中国晶闸管产业进入了一个黄金发展期，国家的经济发展、节能减排的驱动、 产业政策 的扶持、战略安全的需要、全球化趋势等助推中国成为需求增速最快的市场。本 行业 2005-2010年年均复合增长率超过20%。
4、威胁
中国高速增长的市场吸引着国外跨国公司进入中国参与竞争，国外先进企业在高端市场具有较大优势，对国内的厂商造成很大竞争压力。
第四节 晶闸管产业投资效益 分析
一、产业投资状况 分析
国内主要企业在国产大功率半导体器件市场的份额
国产大功率半导体器件市场的主要竞争者是台基股份、西电所、南车时代电气、常州矽莱克、北车永电、锦州双合、杭州汉安、常州瑞华等。其中，台基股份2006-2008 年市场占有率分别为12.8%、16.7%、15.6%，西电所、南车时代电气占比与台基股份接近，第二梯队几家企业占比介于3%-6%之间。
目前，国内部分先进企业生产的晶闸管、模块等大功率半导体器件在技术水平上已经接近欧美日先进企业水平，但在产品一致性、可靠性、成品率等质量水平上与国外尚有一定差距。
第五节 影响晶闸管产业发展的主要因素
我国电力电子技术应用尚未普及，部分设备制造企业及终端用户尚不注重追求产品的品质。 行业 内国内企业大多数是小规模企业，受到资金、技术、设备、人员的严重制约，低水平重复建设，小规模企业过于注重价格而不注重品质控制，导致产品价格和质量很难提升，大量的企业在低端市场过度竞争，冲击了市场秩序。
第六节 晶闸管产业投资风险预警
一、晶闸管产业市场风险预测
晶闸管生产所需的主要原材料包括硅片、钼片和管壳等。主要原材料耗用成本占生产成本比重约75%，主要原材料成本约占全部原材料成本的85%。随着生产规模的不断扩大，产品对原材料的需求将继续上升。由于原材料成本的上涨并不能完全通过调整产品销售价格来抵消，从而引致销售毛利率水平的自然下降。
针对原材料波动风险，应将加强采购管理、存货管理和生产管理，以降低采购价格，优化原材料库存水平，提高产品良品率，提高产能和单位效能，使原材料价格波动对单位产品成本影响减至最小。尽管如此，重要原材料价格的波动仍可能会对公司经营业绩产生一定影响。
同时，国内硅片、钼片的供应商相对较为集中，一旦供应商出现供应不足或者质量波动等问题，将可能影响的正常经营。
二、晶闸管 产业政策 风险预测
晶闸管广泛应用于钢铁及冶金、轨道交通、电机驱动、电焊、电力输变电、大功率电源等领域。因此产品业务和国内外的宏观经济环境密切相关。尽管产品市场需求广泛，但如果宏观经济或下游产业出现周期性波动，将使大功率半导体 行业 发展受到阶段性影响，从而有可能引致晶闸管的经营风险。
三、晶闸管产业经营风险预测
大功率半导体器件制造业是一个技术密集型 行业 ，人才是公司生存和发展的根本，也是公司获得持续竞争优势的基础。人才的引进、稳定、激励和成长，对公司的发展至关重要。
建立公司需要经建立包括职业培训、绩效考核、激励机制、企业文化建设在内的较为完善的人力资源管理制度，在长期生产实践中形成一支掌握核心技术、先进生产工艺技术的专业技术队伍及具有开拓创新能力的经营管理人才队伍。以期在努力保持人才队伍稳定的基础上，不断引进高级技术和管理人才，满足企业不断发展的需要。
但是，随着产业进一步发展，会存在能否在稳定现有核心技术人员和关键管理人员的基础上，不断吸纳和培养出发展所需的技术和管理人员的潜在风险。
四、晶闸管产业技术风险预测
因晶闸管 行业 发展多元化的趋势，就要求其产品的技术也要不断提高，因此生产技术更新换代的速度也不能小视，这就要求企业在生产加工时，要采用更新的技术和工艺，这也无形之中会增加企业的成本。
而不少地区企业规模并不大，其加工制作水平相对比较落后，特别是一些规模小的工厂，设备的利用率也相对较低，制作出的产品很难符合客户需要，给企业造成损失。
五、晶闸管产业竞争风险预测
企业内竞争情况在近年内越来越激烈，一些有相当实力的企业多从产品的科技含量，工艺，生产技术方面入手，且大力开发其产品的国内国外市场占有率，随着我国对于晶闸管的需求量逐渐加大，其产业内竞争情况也非常激烈。
六、晶闸管产业其他风险预测
1、体制落后所带来的风险
受传统计划经济体制的影响，我国相当多的企业仍然保留着“大而全、”“小而全”的经营组织方式，许多企业观念落后。产品专业化生产水平低，专业化分工不细，商品化程度也低。产品企业之间协作不好，难以完成较大规模的晶闸管成套任务，也因此影响和制约了像发达国家那样的企业协作群体或战略联盟的发展，与国际水平相比要落后许多。
2、节能环保政策风险
“十一五” 规划 确立了节能减排工作的“硬指标”——到2010年，单位国内生产总值能耗降低20％左右、主要污染物排放总量减少10％。指标的背后，表明了中国政府重视资源节约和环境保护，改变经济粗放型增长方式，走新型工业化道路的决心。近几年，在资源紧缺和环境保护已经成为我国经济社会发展“短板”的共识中，节能减排作为调整经济结构、转变发展方式的重要着力点，上升到了国家战略层面的高度；特别是，在当前宏观调控面临更加复杂局面、更加艰巨任务的情况下，坚持和推进节能减排工作受到全社会的高度关注。晶闸管在制造过程中如果不注重结合资源节约与废弃物排放，将有可能面临政策风险限制。
免责申明：本文仅为中经纵横 市场 研究 观点，不代表其他任何投资依据或执行标准等相关行为。如有其他问题，敬请来电垂询：4008099707。特此说明。