第一节 钒矿 行业 投资机会 分析
一、政策支持情况 分析
钒矿主要应用于钢铁、冶金 行业 ，作为钢铁、冶金 行业 的原料。冶金工业是重要的原材料工业部门，为国民经济各部门提供金属材料，也是经济发展的物质基础。在我国“十一五” 规划 中，明确指出优化发展冶金工业。推进钢铁工业发展循环经济，发挥钢铁企业产品制造、能源转换和废物消纳处理功能。鼓励企业跨地区集团化重组，形成若干具有国际竞争力的企业。冶金 行业 的发展，将在一定程度上带动钒矿产业的发展。
中央出台的4万亿基础设施建设与保增长十大措施，明确指出支持钢铁、汽车、机械制造等 行业 振兴，良好的政策支持让相关钒矿产业迎来了新的发展机会。
中央经济工作会议明确提出，2010年要保持宏观经济政策的连续性和稳定性，继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，同时根据新形势新情况着力提高政策的针对性和灵活性。一个宽松的政策环境对钒产品的创新和市场拓展都有一定的积极促进作用。另外，“积极的财政政策”对我国钒产业的出口贸易也有益处。
二、技术获得情况 分析
近年来我国钒矿产业生产及应用技术不断提高，与发达国家的差距在逐步缩小。我国钒广泛用于钢铁 行业 、冶金 行业 、催化等 行业 ，对我国钢铁、航天航空等 行业 的发展将产生重要的影响。在现有工业基础上，将会不断地学习和引进国外发达国家先进技术和装备，加速我国钒矿全 行业 技术改造的步伐。加工产品将进一步向高精尖、多品种方向发展，以满足国民现代化的需要。同时，也将近一步推进名牌战略，以增加钒产品在国内外市场的竞争力。
三、市场机会 分析
2009年国家加大投资力度效果显著，投资规模巨大，新开工项目大幅度增长，对2010年钢材的刚性需求仍将起到关键作用。钢铁产业的发展对钒的需求量越来越大，这是一个很好的发展机遇，同时也提出了一系列的问题需要解决，我国要加大对钒的清洁、高效生产工艺开发。
目前全球经济已显现企稳回升迹象，国外需求将逐步增强，对我国钢材直接出口和间接出口将带来积极影响。钢铁的增强，对我国钒产品有一定的积极促进作用。
第二节 钒矿 行业 投资进入风险 分析
一、进入壁垒 分析
钒从20世纪80年代以前的世界纯战略控制物资到90年代逐渐转化为市场竞争物资，其竞争类型可归于纯寡头竞争。
根据我国钒矿分布的特点，国内钒产品的生产厂家主要为攀枝花新钢钒和承德钒钛，两者在世界上分别列第二和第五。在国内钒产品 行业 中，目前承德钒钛和新钢钒两家公司处于绝对的地位，钒产品产量占国内的90%以上， 行业 进入壁垒较高。
二、主要风险
（一）政策风险
随着国民经济的快速发展和高科技技术的广泛应用，全球钒的需求量日益增长，钒矿开发具有良好的市场前景。但与此同时，钒矿开发对环境造成的危害也日渐突出。
政府可能由于经济因素、政治因素、宏观调控、环境等因素，出台针对 行业 的限制政策，如企业不能及时应对，将造成政策风险。
（二）技术风险
由于各生产厂均是根据原料特点设计的工艺流程，因此其工艺没有革命性的改进和发展。但是，由于废水处理困难、费用高，工业发达国家开始淡出钒的初级产品，主要集中在钒的新应用，以及钒新产品的开发等方面。我国对提钒废水采用末端治理的方法无法达到要求 ，不能满足循环经济和可持续发展的战略要求，钒矿产业具有一定的技术风险。
（三）市场风险
钒是一种不可再生的战略资源钒产业的竞争是一种国际性的经济和战略双重竞争。在化工中主要应用的钒制品有深加工产品V2O5，NH4VO3（偏钒酸铵）、NaVO3及KVO3等。它们分别应用于催化剂、陶瓷着色剂、显影剂、干燥剂及生产高纯氧化钒或钒铁的原料。V2O5作催化剂具有特殊的活性，其它元素难以代替。国内的粉状V2O5现主要由石煤提取。由于国内相关企业规模小、产量低、且难生产高档产品。因此这部分高档产品现主要靠进口解决。
另外，经济回升的基础尚需继续巩固，外需不足依然严峻，经济运行依然面临很大的困难。钒矿产业生产成本面临很大压力。水、电、煤、运的涨价已成定局，这些都将加企业生产成本。
（四）财务风险
制度及财务人员岗位责任制。这些制度的建立是公司财务内部控制的有力保障。但财务管理制度和财务人员岗位责任制需要不断完善和发展，需要不断落实，检查和监督，也存在公司有关人员在执行有关规章制度时由于未能正确理解，把握和执行相关规定而导致财务管理制度不能有效贯彻的可能，因此公司面临财务内部控制风险。
2005年7月我国实施人民币汇率制度改革，人民币汇率不再盯住单一美元，开始实行“以市场供求为基础，参考一篮子货币进行调节，有管理的浮动汇率制度”。汇改四年来，人民币已经累计升值15.77%，随着中国出口数据的转好，以及市场长期看好中国的经济基本面，未来人民币可能会再度小幅升值。
（五）经营管理风险
1、高级管理人才和技术人才短缺的风险
随着国内产品生产规模的迅速扩大，对公司生产组织、内部管理、研发力量、技术支持、售后服务都提出了较高的要求，需要更多的中高级人才以满足公司快速发展的要求。因此，如果不能持续引进高级人才，势必对公司的持续发展产生不利影响。
2、经营模式调整风险
随着经营模式的调整，公司的资金、产能将向自主品牌营销模式不断倾斜。在这一过渡时期，由于自主营销网络需要逐步建设和完善，自主创新能力也需要进一步提高，公司将面临一定的经营风险。
第三节 钒矿 行业 投资决策依据 分析
一、 行业 投资前景
钒是一种重要的耐高温有色金属，主要应用于钢铁工业，同时，钒的氧化物也是化学工业中不可缺少的催化剂。随着汽车工业，建材工业等应用低合金高强度钢的数量的不断增多，钒的用量将会急剧增加。
我国是全球钒产品消费增长最快的国家主导世界钒消费的增长已经成为全球最大的钒产品消费国。中国钢铁业中钒的消费强度大约为52g/t钢，还远未达到欧美等发达国家80g/t钢的平均水平。因此，中国及全球钒市场消费仍有一定的增长空间。我国钒矿产业具有一定的投资前景。
二、 行业 投资热点
钒矿的开发和利用，在现代化建设的各方面、尤其是在以钢铁为原材料的重工业方面前景广阔。利用我国钒矿资源丰富的优势，合理发展钒矿产业，对我国经济的进一步发展有非常重要的意义。
钒产品越来越广泛地被应用在航空、航天等高科技领域。我国要发展大飞机，因此开发生产高级钒铝中间合金产品，不仅可以替代国内进口，而且通过钒铝中间合金产品打入钛合金市场，这必将对我国钛工业的发展起到推动作用。当然，由于高级钒铝中间合金的主要最终用户对象是飞行器制造商，因此该产品在市场的认证比较复杂，应当努力去克服，这是钒深加工的一个方向。
三、 行业 投资区域
根据钒矿产业特性，项目地应该靠近原料市场为依托，因此根据各区域目前的钒矿产业发展现状及区域投资环境 分析 ，现认为攀枝花市场仍有较大的发展潜力：
1、得天独厚的资源优势
攀枝花拥有丰富的钒钛资源，钒的储量达1865万吨，约占全国钒资源储量的63%，从资源量上看攀枝花具有发展钒产业的条件。攀枝花市的电力资源也十分丰富，目前装机容量己达410万千瓦，年发电量210亿千瓦时；攀技花市的煤炭保有储量达6.17亿吨，现有年产原煤能力1200万吨，发达的能源工业为钒产业的发展提供了强大的能源支撑。
2、技术优势
攀钢是国内唯一掌握三氧化二钒和高钒铁生产技术的企业，形成了自己独特的生产技术，获得了国家发明专利，达到国际先进水平。同时，还利用自己的力量开发了在常压下连续生产钒氮合金这一世界独创的工艺技术，填补了国内外空白，从而成为国内唯一的一家可以生产钒氮合金的企业，打破了美国垄断全球的格局。
3、较强的 研究 开发能力
攀枝花拥有国内最大的钒钛产业科研机构——攀枝花钢铁 研究 院。攀研院是国家级企业技术中心——攀钢技术中心的的核心成员单位，是西南地区唯一由中国国家实验室认可委员会（CNAL）认可授权的冶金产品检验实验室和冶金科技查新咨询中心授权确定的第一批冶金科技查新站，是2000年国家批准的242家国家局所属院所之一。
4、钒产业基础雄厚
攀枝花钒工业经过几十年的发展，已具有一定规模。钒占全国该工业产值的比重80%。目前，攀枝花现已具备年产钒渣14万吨、氧化钒1.17万吨、钒铁1.4万吨、钒氮合金0.24万吨的综合生产能力，产品质量达到世界一流水平，畅销国内外。攀钢是我国最大的钒钛科研与生产基地，同时也是我国最大的钒钛钢生产基地，世界三大产钒企业之一。
第四节 钒矿 行业 投资建议
企业要密切注意国家宏观经济情况及有关政策、法规，增强决策层对经济形势和政策变化的预测和判断能力，提高管理层的应变能力，根据政策的调整，及时制定企业对策，以避免和减少因政策变动而对公司产生的不利影响。
针对技术风险，公司加强对科技的研发与投入。企业应优化工艺，降本增效。提高焙烧转化率完善浸出除、浸出和洗涤工艺。同时加强对新工艺的 研究 ， 研究 提钒新工艺，生产钒深加工产品； 研究 电炉熔化新工艺，提高熔化钒回收率； 研究 提钒废水处理工艺，从根本上解决废水处理只投入不产出的现状。
针对市场风险，低成本、低废品率是抗御原材料涨价和市场竞争的重点。同时加强销售工作。企业应选拔责任心强、懂专业的优秀员工从事销售工作，通过加强销售人员业务知识的培训，使他们掌握一定的市场营销知识和钒产品的生产及应用等相关知识。同时企业必须对市场的瞬息变化有一定的预见能力。企业还应加强与国内外钒生产厂家的技术交流与联系，如从互联网上随时掌握钒冶金 行业 的动态及价格走势，这些有助于攀钢早日跨人钒冶金先进企业的行列。
针对融资能力风险，公司同时进行资产经营和资本运营，对公司的存量资产的变现周期较长的部分，通过与银行签订协议，按比例实行转让贷款，保持公司较强的支付能力和业务运作能力；公司还将开展资本运营，进行低成本扩张，建立拥有独立知识产权的产品体系，减少资金的支出数额，资本运营还可扩大公司规模，增强融资能力，保持资金的灵活运转。
针对经营管理风险，企业有必要加强企业钒产业的凝聚力、战斗力，目前最有效的办法是尽快成立真正意义上的钒公司，将钒产品的生产、采购、销售等经营管理活动集中起来。另外，应结合公司实际，真正建立一套行之有效的现代企业管理制度，增强钒公司的战斗力，去参与市场竞争，并在竞争中不断发展壮大。
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