第一节 尿素的概述
尿素，又称碳酰胺（carbamide)，是由碳、氮、氧、氢组成的有机化合物是一种白色晶体。最简单的有机化合物之一，是哺乳动物和某些鱼类体内蛋白质代谢分解的主要含氮终产物。也是目前含氮量最高的氮肥。作为一种中性肥料，尿素适用于各种土壤和植物。它易保存，使用方便，对土壤的破坏作用小，是目前使用量较大的一种化学氮肥。工业上用氨气和二氧化碳在一定条件下合成尿素。（可行性 研究 ）
第二节 尿素 行业 发展趋势 分析
一、农业需求企稳回升
2016 年全球尿素需求量为 1.74 亿吨，全球尿素的需求随主粮价格的企稳回升，正呈现缓慢复苏的良好势头，预计未来五年将保持 2.5-3%的复合增长率，对应年增量约为 400 万吨左右。尿素的工业需求维持稳定增长；而尿素的农业需求属于刚性需求，随着粮食价格回升和全球主粮种植面积的增长，农民施肥积极性正在提高，尿素的下游存在较强的支撑， 行业 将开启长景气周期。
我国尿素年消费量约 5600 万吨（实物量），约为全球总消费量的三分之一。其中农业应用占比约 75%，每年农业消费量约为 4200 万吨，其余为工业应用，总体来看国内消费量基本趋于稳定。2014 和 2015 年我国尿素出口量接近 1400 万吨，2016年受国际形式影响和国内成本高企等原因，全年出口量仅为 886 万吨，同比下降35.6%。2017 年虽然取消尿素 80 元/吨的出口关税，但由于海外产能的释放与国内尿素价格优势的丧失，截至 2017 年 7 月我国实现尿素出口量 330 万吨，同比下降46.4%。进入 9 月，国际尿素需求的复苏带来了新一轮的国际招标，海外市场对尿素需求逐渐旺盛，尿素出口或将迎来拐点，尿素的景气周期大概率开启。
尿素作为化肥在农业上的应用非常广泛，玉米、粳稻、苹果、蔬菜、棉花、甘蔗、大豆等农作物的种植都对尿素有所需求。农产品价格对于尿素需求有明显的影响，我国农产品的价格政策在长期来看有利于农产品的市场定价机制。国家粮食局在《粮食 行业 “十三五”发展 规划 纲要》中明确指出，“十三五”期间要继续执行并完善稻谷、小麦的最低收购价政策，积极稳妥推进玉米收储制度改革，调整完善大豆目标价格政策，完善油菜籽收购政策。此外，《关于公布 2017 年小麦最低收购价格的通知》规定，2017 年生产的小麦最低收购价格为每吨 2360 元，维持 2016 年水平不变。今年上半年受主粮库存高企的不利影响，各主粮价格一度触底，而随着玉米深加工等去库存政策的出台，主粮价格正处于企稳回升区间，对尿素需求形成利好。
未来五年，农产品的施肥需求整体稳中向好。我国主要粮食品种中，稻谷的种植面积始终稳定在 4.5 亿亩上下，总产量维持在 2 亿吨以上，而随着我国口粮消费的持续增长和优质稻米的需求增加，稻谷价格将呈现上涨趋势；小麦的种植面积稳中有降，玉米的种植面积预计将出现明显下滑，供需的基本平衡将带来小麦和玉米价格上涨；大豆的种植面积出现恢复性增长，在未来五年内将对尿素的需求带来较大幅度提升。
基于对我国粮食种植面积与粮价企稳回升的良好预期，认为未来五年之内尿素的农业需求将维持稳步增长，预计增速在 3%左右，对应年增量约为 120 万吨左右。
二、工业需求刚性，保持稳步增长
2016 年，我国尿素的工业消费为 1400 万吨。尿素在工业上的应用主要包括人造板、电厂的脱销脱硫、三聚氰胺、ADC 发泡剂以及汽车尿素等，其中人造板与房地产景气度相关度较高。
人造板属房地产后周期 行业 ，未来保持稳定增长。人造板是尿素在工业上最主要的消耗，约占尿素工业消费量的 63%，对尿素的消费需求达到 900 万吨。2012-2016年我国人造板制造业以 10%左右的速度逐年增长，2016 年总产值达到 6484 亿元。2016 年人造板总产量 3.03 亿立方米，根据每立方米人造板需要 300 吨尿素计算，2016 年人造板用尿素大约为 910 万吨。今年三四线城市的房地产火爆程度大幅提升了地产后周期 行业 的景气度，人造板产量在未来三年仍将维持 5%-7%的增长速度，对应尿素的需求将维持 50 万吨左右的年均增量。
三聚氰胺是尿素的又一大工业应用领域。我国是全球最大的三聚氰胺消费市场。2012 年我国三聚氰胺消费量就已经达到近 62 万吨，约占全球消费量的 40%左右，2016 年我国三聚氰胺消费量基本稳定在 75 万吨左右。与此同时，我国三聚氰胺的出口量也在持续增长，近几年占全球出口总量的 1/3 以上，占国内产量的20%-40%。2017 年 1-7 月，我国三聚氰胺的出口量达到 19.98 万吨，同比增长 14.9%，预计全年出口量有望突破 30 万吨，对应三聚氰胺总产量 105 吨。按照生产每吨三聚氰胺消耗尿素 3 吨计算，预计 2017 年三聚氰胺对尿素需求达到 315 万吨，并预计未来三年三聚氰胺对尿素需求每年增量约为 12 万吨。
汽车尿素是尿素工业用途上又一值得关注的市场。汽车尿素是 SCR 方案的必须添加剂，由 32.5%的高纯尿素和 67.5%的去离子水组成，可以通过 SCR 系统处理柴油汽车尾气中的氮氧化物，使尾气排放达到国家的环保要求。2016 年 1 月，国家环保部和工信部共同发布了《关于实施第五阶段机动车排放标准的公告》，明确规定自 2018 年 1 月 1 日起，所有制造、进口、销售和注册登记的重型、轻型柴油车都必须符合国五标准，明确了我国全面实施机动车国五标准的时间表。2012 年-2017年，我国柴油的表观消费量基本稳定在 1.7 亿吨，按照汽车尿素的消耗量为柴油消耗量的 4-6%计算，那么汽车尿素未来市场空间约在 680-1020 万吨。
第三节 尿素的制备方法
方法一
用二氧化碳和氨在高温、高压下合成氨基甲酸铵，经分解、吸收转化后，结晶，分离、干燥而成。
方法二
其制备方法是将经过净化的氨与二氧化碳按摩尔比2.8～4.5混合进入合成塔，塔内压力为13.8～24.6 MPa，温度为180～200℃，反应物料停留时间为25～40min，得到含过剩氨和氨基甲酸铵的尿素溶液，经减压降温，将分离出氨和氨基甲酸铵后的脲液蒸发到99.5%以上，然后在造粒塔造粒得到尿素成品。
方法三
尿素中哺乳动物体内蛋白质代谢的最终产物。1922年，在德国实现了用氨和二氧化碳合成尿素的工业化生产。氨与二氧化碳反应生成氨基甲酸胺，再脱水生成尿素。
工业制法
生产方法：工业上用液氨和二氧化碳为原料，在高温高压条件下直接合成尿素，化学反应如下：
2NH3+CO2→NH2COONH4→CO(NH2)2+H2O。
第四节 尿素 行业 发展现状及市场前景预测
总体来看，尿素 行业 经过多年去产能， 行业 稳定性有所增强。2016~2017年尿素减 产力度大，去产能效果显著。支撑 2016年尿素市场的三个主要因素是产能退出、环保 检查和煤价走高。生产量的收缩是最主要因素，2015年全国长期停车的产能为 516 万吨， 2016年为 542 万吨，2018年百川资讯估计全国尿素产能约 7455 万吨，产能去化非常明 显。 大量尿素装置退出或减产，使得尿素供给量出现明显收缩。2017年全国尿素产量为 2629.36 万吨（折 N 100%，对应实物约 5716 万吨），较 2016年大幅减少 9.2%。
尿素历年产能
尿素产量大幅下滑
展望未来，气头尿素、固定床尿素产能仍会继续收缩。国内煤头尿素产能占比约74%， 其中有约 76%是固定床。国内天然气工业用气价格较高，气头尿素不具备原料成本优势， 未来可能会进一步退出。固定床尿素能耗大、成本高、污染大，在当前政策环境下，固 定床尿素还将进一步被淘汰。因此，长期看，尿素的去产能仍将持续， 行业 格局会进一 步转好。
展望2018年，甲醇新建产能较多，但实际释放供应有限。据金联创数据统计，2018年国内甲醇新增产能 785 万吨，但其中部分装置自己配套烯烃，部分装置年底投产，实 际产能释放要到 2019年。排除自配套 MTO 产能的装置和年底投产的装置，我们预计 2018年实际投产甲醇产能约 315 万吨。
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